کوچ پول به بازارهای امن

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، از دست رفتن مرز روانی 3 میلیون و 800 هزار واحد ، آرایش عرضه را در بسیاری از نمادهای شاخص‌ساز و سپس در بدنه بازار تقویت کرد. افزایش شتاب عرضه‌ها نشان داد بخشی از فعالان ترجیح داده‌اند در شرایط ابهام، استراتژی کاهش ریسک و خروج موقت از سهام را در پیش بگیرند. این رفتار به سرعت به سایر گروه‌ها سرایت کرد و شاخص‌های سهامی افت سنگینی را ثبت کردند. ریشه این واکنش پرهیجان را باید در متغیرهای بیرونی جست‌وجو کرد.

افزایش ریسک درگیری نظامی از سوی ایالات متحده آمریکا و ناامیدی از چشم‌انداز مذاکرات، فضای انتظاری بازار را تیره کرده است. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذار بیش از آنکه به متغیرهای بنیادی شرکت‌ها توجه کند، تمرکز خود را بر مدیریت ریسک سیستماتیک قرار می‌دهد. همین موضوع باعث می‌شود سمت تقاضا تضعیف شود.

تا زمانی که سایه ریسک‌های سیاسی و امنیتی از سر بازار سرمایه برداشته نشود و سیگنال روشنی از بهبود فضای دیپلماتیک مخابره نشود، انتظار بازگشت قدرتمند تقاضا دشوار خواهد بود. در کوتاه‌مدت، رفتار شاخص کل و واکنش آن نسبت به سطوح حمایتی پیش‌رو وابسته است و هرگونه خبر مثبت در حوزه سیاست خارجی می‌تواند به عنوان جرقه‌ای برای توقف فشار فروش عمل کند. 

سقوط شاخص‌ها

هر سه نماگر اصلی بورس تهران در جریان معاملات امروز زیر فشار سنگین عرضه از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی قرار گرفتند. شاخص کل با افت 2.71 درصدی (معادل 103 هزار واحد)، تا کف کانال 3.7 میلیون واحد عقب نشست. شاخص هموزن نیز از موج عرضه‌ها در امان نماند و با افت 2.26 درصدی، معاملات را در سطح 958 هزار واحد به پایان رساند. ارزش معاملات خرد همچنان در سطوح پایین قرار دارد. این در حالی است که هفته گذشته نیز با وجود فضای مثبت، ارزش معاملات رشد معناداری نداشت و همین ضعف نقدینگی، تداوم روند سبز بازار را با تردید مواجه کرده بود. در پایان معاملات امروز، مجموع ارزش معاملات خرد به 4 هزار و 982 میلیارد تومان رسید. از این میزان، هزار و 530 میلیارد تومان خروج پول حقیقی به ثبت رسید که سیگنالی منفی از منظر جریان نقدینگی به شمار می‌رود.

93درصد نمادهای معاملاتی در محدوده منفی قرار گرفتند و تابلو چهره‌ای کاملا سرخ به خود گرفت. ارزش سفارش‌های فروش به سطح 6.6 همت رسید و حدود 5 همت بیش از سفارش‌های خرید بود. این فاصله قابل توجه میان عرضه و تقاضا، نشان‌دهنده برتری مطلق فروشندگان و تضعیف جدی قدرت خریداران در بازار امروز است. برآیند معاملات روز جاری تصویری از بازاری کم‌رمق، نقدینگی‌گریز و تحت سلطه هیجان فروش ترسیم می‌کند.

کوچ گسترده نقدینگی از صنایع

رصد جریان پول حقیقی در میان صنایع نشان می‌دهد تقریبا تمامی گروه‌ها زیر سایه هیجان عرضه، با خروج قابل توجه سرمایه‌گذاران حقیقی مواجه شدند. بیشترین خروج پول به صنعت محصولات شیمیایی به عنوان بزرگ‌ترین صنعت بازار تعلق داشت. این گروه در پایان معاملات امروز بیش از 186 میلیارد تومان خروج پول حقیقی را ثبت کرد و در صدر جدول صنایع با بیشترین تخلیه نقدینگی ایستاد. پس از شیمیایی‌ها، فلزات اساسی با ثبت 184 میلیارد تومان خروج پول حقیقی، دومین صنعت با بیشترین کاهش نقدینگی بود. این موضوع نشان می‌دهد حتی صنایع کامودیتی‌محور نیز از فشار عرضه در امان نماندند.

گروه بانکی به عنوان نماینده سهام ریالی نیز با 135 میلیارد تومان خروج پول، در جایگاه سوم قرار گرفت. تضعیف تقاضا در این گروه، بیانگر آن است که احتیاط سرمایه‌گذاران محدود به صنایع دلاری نبود و کلیت بازار با رویکرد کاهش ریسک همراه شد. در میان صنایع فعال، گروه رایانه تنها صنعتی بود که تراز پول حقیقی مثبت را ثبت کرد. این گروه با ورود حدود 7 میلیارد تومان نقدینگی حقیقی، رفتاری متفاوت از کلیت بازار به نمایش گذاشت و به عنوان استثنای امروز شناخته شد.

در بخش صندوق‌های قابل معامله نیز تصویر خروج سرمایه غالب بود. صندوق‌های درآمد ثابت با خروج بیش از 2.6 همت در صدر جدول خروج پول قرار گرفتند که نشان‌دهنده جابه‌جایی معنادار منابع حتی از ابزارهای کم‌ریسک است. صندوق‌های سهامی و بخشی نیز هر کدام با حدود 150 میلیارد تومان خروج پول، رتبه‌های بعدی را به خود اختصاص دادند. در مقابل، با افزایش سطح ریسک‌های بیرونی، صندوق‌های طلا و نقره بیشترین ورود پول حقیقی را جذب کردند. این جابه‌جایی نقدینگی، نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران در شرایط نااطمینانی، استراتژی حرکت به سمت دارایی‌های مبتنی بر طلا را در پیش گرفته‌اند. برآیند جریان پول امروز به وضوح از غلبه نگاه محافظه‌کارانه و چرخش سرمایه به سمت پناهگاه‌های امن حکایت دارد.

وضعیت بازارهای موازی

از سویی دلار در بازار آزاد که معاملات هفته گذشته را در سطح 163 هزار و 500 تومان به اتمام رسانده بود؛ معاملات این هفته را در سطح 164 هزار و 800 تومان آغاز کرد و در ادامه معاملات، نوسانات اسکناس آمریکایی محدود به کانال 164 هزار تومان بود. هر گرم طلای 18 عیار در بازار فیزیکی طلا و سکه، 19 میلیون و 800 هزار تومان قیمت‌گذاری شد و سکه امامی هم در کانال 199 میلیون تومان مورد معامله قرار گرفت. صندوق‌های طلا هم در معاملات امروز در محدوده مثبت معامله شدند و در نیمه نخست معاملات، حدود 700 میلیارد تومان پول حقیقی وارد این صندوق‌ها شده است.