عدم شفافیت و ورشکستگی؛ ماهیت شرکت‌های بازار پایه/ اصلاح قوانین گامی مناسب برای منطقی‌تر شدن قیمت‌ها

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از سنا، فرهنگ حسینی کارشناس بازار سرمایه، ضمن بررسی دستورالعمل جدید بازار پایه فرابورس به چیستی شرکت‌های این بازار اشاره کرد و گفت: ماهیت شرکت‌های حاضر بازار پایه عمدتا شرکت‌های غیرشفاف در کنار شرکت‌های زیان‌ده، غیرفعال یا ورشکسته است.

به علاوه برخی از شرکت‌ها با وجود سودآوری و وضعیت بنیادی مناسب به دلیل عدم تمایل سهامداران عمده به موجب ماده 36 احکام دائمی قانون برنامه و ماده 99 قانون برنامه در این بازار معامله می‌شوند، اما وقتی سخن از بازار پایه است، منظور شرکت‌های دسته اول است.

وی این شرکت‌ها را بسیار پرریسک دانست و افزود: از سال 96 دسترسی معامله‌گران عادی از طریق سامانه آنلاین به این بازار میسر شده است، از این رو با الگوهای رفتاری و تهییج سهامداران و رفتار توده ‌وار، شاهد رشد قیمت غیراصولی در برخی از این نمادها بودیم؛ این شرکت‌ها به دلیل کوچک بودن، تحت تاثیر فشار پول رشد کردند، موضوعی که با واقعیت‌های بخش واقعی اقتصاد کشور و همچنین وضعیت سودآوری و ارزش ذاتی شرکت‌ها سازگاری نداشت.

حسینی توضیح داد: در این شرایط شرکت‌هایی که زیان‌دهی عملیاتی دارند و هیچ بهبودی در وضعیت صنعت آنها رخ نداده ، ارزش‌های چند هزار میلیارد ریالی یافتند، بر این اساس ساماندهی بازار پایه گامی مناسب برای جلوگیری از روند غیرمنطقی قیمت سهام این شرکت ها است.

وی ادامه داد: بنابر این دستورالعمل، شرکت‌هایی که سودآوری مناسبی یا شفافیت بیشتری دارند، امکان ورود به بازارهای بالاتر را دارند که پیشنهاد می‌شود دستورالعملی برای تسریع و تسهیل این موضوع تصویب شود.

فرهنگ حسینی در خصوص دامنه نوسان تغییر یافته در دستورالعمل تازه و خطرات دامنه نوسان نامناسب در این بازار پرریسک، بیان کرد: دامنه نوسان پایین می‌تواند اثر ربایشی ایجاد کند، بنابراین برای جلوگیری از این موضوع، باید از دامنه نوسان مناسب استفاده شود. با این حال، در بازارهایی که شفافیت کاملی وجود ندارد، ایجاد دامنه نوسان مناسب در کنار مواردی در ریزساختار بازار مانند محدودیت در تعداد خرید یا فروش می‌تواند به جلوگیری از رشد غیرمنطقی قیمت ها کمک کند.