گره بورس کورتر شد

اراده‌ای برای نجات بورس نیست

ایمان رئیسی، تحلیلگر بازار سرمایه در این خصوص با اشاره به اینکه وضعیت بازار سرمایه در شرایط کنونی تحلیل‌پذیر نیست، گفت: تحلیلگران بازار برای بررسی صورت‌های مالی شرکت‌ها ساعت‌ها زمان می‌گذارند تا ببینند کدام شرکت گزارش عملکرد 6ماهه مناسبی منتشر کرده است؛ اما با وجود انتشار گزارش‌های 6ماهه حتی در صنایعی که وضعیت مطلوب بود هم شاهد اتفاق خاصی نبودیم. نهایتا از ریزش‌های شدیدتر در این سهم‌ها جلوگیری شد؛ اما تقریبا 80درصد بازار طی هفته‌ای که گذشت، منفی بود.

وی افزود: اکثر سهم‌های شاخص‌ساز دولتی‌اند. بنابراین اگر اراده بر این باشد که شاخص رشد کند، این اتفاق می‌افتد. روز گذشته شاهد بودیم که شاخص کل مجددا به کف دومیلیون واحد واکنش نشان داد؛ اما با این همه ریزش این واکنش خیلی غیرطبیعی نبود. از طرفی نرخ سودی که بانک‌ها پرداخت می‌کنند نیز برای بازارهایی مانند بورس دافعه ایجاد کرده است. در حال حاضر صندوق‌های درآمد ثابت حدود 28درصد سود بدون ریسک پرداخت می‌کنند و این موضوع سرمایه‌های ترسان را به سمت بازارهای غیرمولدی نظیر بانک جذب می‌کند.

رئیسی در پاسخ به این سوال که آیا وضعیت بازار در هفته‌ای که گذشت، ناشی از گزارش‌های نامطلوب گروه خودرو بود، گفت: گزارش زیا‌ن‌دهی خودرویی‌ها غیرطبیعی نبود؛ چون اصلا انتظار نمی‌رفت این صنعت سودساز باشد و همه می‌دانستند که این اتفاق می‌افتد. بازار وقتی شرایط خوبی ندارد صرفا به دنبال بهانه است. سال99 وضعیت برعکس بود و بازار اصلا به اخبار منفی که مخابره می‌شد، واکنشی نشان نمی‌داد؛ اما در حال حاضر فقط به دنبال بهانه‌ای است تا علت ریزش‌ها را به آن گره بزند. این بهانه یک روز گزارش نامطلوب خودرویی‌هاست، روز دیگر درگیری بین اسرائیل و حماس و... اما پولی در بازار نیست و ارزش معاملات در سطوح حداقلی است و در چنین شرایطی هر خبری می‌تواند بازار را ریزشی کند.

این تحلیلگر بورسی معتقد است اراده‌ای برای بهبود وضعیت بازار وجود ندارد. او گفت: می‌گویند بازار سرمایه از نظر بنیادی ارزنده است. زمانی که سهام بانک ملت 100تومان بود، برای آن اوراق تبعی فروختند و تضمین کردند که در یک‌سال 20درصد سود بدهد. بانک ملت 100تومانی شد 200تومان و در این میان کسی هم به دنبال آن اوراق نرفت. بازار نیازمند حمایت‌های این‌چنینی است. اگر باور سازمان بورس بر این است که بازار ارزنده است باید با حقوقی‌ها جلسه بگذارد یا اوراق تبعی بفروشد. کار خوبی هم سال گذشته برای سبدهای سهامی زیر 100میلیون تومان انجام شد که همین هفته هم سررسید آن بود. بازار نیازمند حمایت‌های این‌چنینی است. باید سودآوری سهام را تضمین کنند تا اعتماد برگردد.

بازار سرمایه قفل است

محمد خبری‌زاد، دیگر تحلیلگر بازار سرمایه نیز هفته‌ای را که گذشت، هفته خیلی عجیبی برای بازار سرمایه دانست و گفت: به‌رغم انتشار گزارش‌ها و انتظار اینکه گزارش‌های میان‌دوره‌ای می‌تواند وضعیت بازار را بهبود ببخشد، این‌طور نشد. طی همان چند گزارش اول واکنش بازار طوری بود که امیدها برای تاثیرگذاری گزارش‌ها از بین رفت و همین‌طور هم شد.

وی افزود: اثر گزارش‌های شرکت‌ها به‌رغم جذاب بودن آنها، رسیدن قیمت‌ها به سطوح جذاب، رسیدن P/E گذشته‌نگر به 6واحد که کف تاریخی است، ناچیز بود و وضعیت همچنان رکودی است. این نشان می‌دهد همچنان پول در بازار نیست و حداقل گزارش‌ها نتوانستند محرک مناسبی برای بازار باشند. چشم بازار به اتفاقات دیگری است و نیازمند محرکات قوی‌تری برای حرکت است.

وی ادامه داد: البته در همین هفته در بازارهای موازی هم خبری نبود. نرخ بهره 27 تا 29درصدی در بانک‌های مختلف تمام بازارها را قفل کرده و پول‌ها را به سمت سپرده‌های بانکی سوق داده و این امر فعلا تغییری در سیاست‌ها ایجاد نکرده است و به نظر می‌رسد روند ادامه‌دار باشد. باید تاکید کرد که بازار در نقاط ارزنده‌ای است؛ اما روند بازار نشان می‌دهد حتی این سطوح قیمتی برای سرمایه‌گذار جذاب نیست. قفل بودن، منفی بودن و بی‌توجهی به محرکات تنها تحلیلی است که می‌توان از وضعیت این روزهای بازار انجام داد.

تداوم فشار عرضه

ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه در هفته‌ای که در بازار سرمایه گذشت، به‌رغم انتظارات بازار سرمایه با فشار عرضه همراه بود، گفت: همچنان ریسک‌های غیر اقتصادی که عموما ریسک‌های ناشی از درگیری در محدوده خاورمیانه است پابرجاست و تا این ترس وجود داشته باشد، منابع به راحتی جذب بازار سرمایه نخواهد شد.

وی ادامه داد: از طرفی سیاست‌های بانک مرکزی بر این است که بتواند حجم نقدینگی را کنترل کند و سیاست‌های انقباضی در پیش گرفته و به همین دلیل محدودیت‌های موجود در سرعت گردش پول و همچنین رکودی که در بازارهای موازی وجود دارد و کنترل نرخ دلار با وجود فروش‌های وافر نفت در مدت اخیر منجر به این شده است که این عوامل به بازار سرمایه نیز تسری پیدا کند و این بازار هم رشدی نداشته باشد. سماوی اظهار کرد: در آخرین روز معاملاتی این هفته شاهد از دست دادن حمایت 2میلیون واحدی بودیم؛ اما ظاهرا صندوق‌های تثبیت و توسعه که حمایت آنها هنوز به‌صورت رسمی شفاف‌سازی نشده است، از سهم‌های بزرگ بازار حمایت کردند و باعث شدند شاخص همچنان محدوده 2میلیون واحدی را حفظ کند و نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز نیز به تبع این صندوق‌ها پررنگ شود.

این تحلیلگر گفت: در این میان می‌توان گفت گزارش‌های 6ماهه نسبتا قابل قبول بودند و عملکرد شرکت‌ها بهبود یافته بود. به‌صورت کلی اکثر صنایع عملکرد مناسبی داشتند و به راحتی مشاهده می‌شود سهامی با نسبت P/E آینده‌نگر کمتر از 5واحد نیز در بازار پیدا می‌شود؛ اما صرفا ارزندگی منجر به تقاضا نخواهد شد. وی افزود: چنانچه شاخص کل بتواند در هفته آینده حمایت خود را در محدوده 2میلیون حفظ کند و اخبار جدیدی از درگیری‌های خاورمیانه مخابره نشود به نظر می‌رسد شاخص کل می‌تواند در هفته پیش رو کمی افزایشی باشد و سهامی که گزارش‌های جذابی داشتند، مورد اقبال بیشتری قرار بگیرند. با توجه به گزارش‌های منتشرشده عموما حقوقی‌ها در سمت خرید بودند؛ چون دیدگاه میان و بلندمدت دارند به همین دلیل به سهامداران توصیه می‌شود برای فروش سهام شرکت‌های ارزنده به‌دلیل رکودهای موقت عجله نکنند.