شرط سبزپوشی بورس در آذرماه

با فرض آنکه هیجانات منفی بازار از تحولات سیاسی تخلیه شود، انتظار می‌رود شاخص بورس با اصلاح قیمت نسبی تا عدد2میلیون و 150هزار واحد کاهش یابد. سطح مذکور احتمالا با یک حمایت قیمتی شاخص بازار را برای گذار از مرز 2.3میلیون و تثبیت بالای آن آماده خواهد کرد. هرچند متغیرهای سیاسی در روزهای آینده پررنگ‌تر خواهدشد، اما باید این موضوع را مدنظر قرارداد که محرک‌های اقتصادی همچنان به‌صورت تقویت‌شونده بر بازار اثر می‌گذارند.

بازدهی‌‌‌‌‌های بورس در اوج

شاخص‌کل بورس در هفته گذشته با ثبت بازدهی 5.15درصد، روزهای خوبی را در پایان آبان‌‌‌‌‌ماه رقم زد. شاخص هموزن نیز با بازدهی بیش از 4درصدی نماینده سبد کل بازار بود. هرچند سهام کوچک در این روزها موفق به‌ثبت بازدهی خوبی نشدند، اما به‌نظر می‌رسد در رالی آینده سهام کوچک نقش پررنگی را ایفا کنند. اختلاف دلار آزاد و نیما به حوالی 36درصد رسیده و همچنان روند کاهشی این شکاف ادامه دارد، چراکه باثبات نسبی دلار در بازار آزاد و افزایش سریع نرخ دلار نیما، قیمت دلار موثر بر شرکت‌ها واقعی‌‌‌‌‌تر خواهدشد. بازار طی دو هفته متوالی بیش از 2هزار و 300میلیارد‌تومان پول حقیقی را جذب کرده‌است. میانگین حجم معاملات هفتگی از 14میلیارد سهم گذشته و احتمالا همزمانی ورود پول و افزایش حجم معاملات به افزایش استقبال سهامداران خرد منجر خواهدشد. خروج پول حقیقی از صندوق‌های درآمد ثابت نیز طی هفته گذشته از 934میلیارد‌تومان عبور کرد که نسبت به هفته‌های قبل‌تر از آن رقم قابل‌توجهی است.

آیا آذر بورس سبز است؟

بورس تحت‌تاثیر عوامل متعدد، انگیزه بالاتری برای رشد دارد. افزایش دلار نیما یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد است. دلار نیما و افزایش آن تا کانال 60هزار‌تومان میانگین این نرخ را تا 50هزار‌تومان می‌رساند. P/Eبازار، به واسطه رشد دلار نیما می‌تواند تعدیلاتی را تجربه کند. انتظاراتی که درخصوص کاهش نرخ بهره وجود دارد نیز یکی از عوامل تعدیل‌‌‌‌‌کننده نسبت قیمت به سود در بازار است. این موضوع پول قابل‌توجهی را به بازار سهام از سمت تقاضا هدایت خواهد کرد. دلار و نرخ بهره به‌عنوان دو عاملی که بیشترین تاثیر را بر قیمت سهام خواهند داشت، نقش بزرگی را در رونق و رکودهای بازار ایفا می‌کنند.

نقش عوامل سیاسی به‌طور هیجانی بزرگ خواهدشد و در کوتاه‌مدت زمینه‌‌‌‌‌ای را برای اصلاح قیمت‌ها به‌وجود خواهد آورد. فضای کلی بازار متعادل است. خروج از این تعادل با یک خبر مثبت یا محرک بسیار کم‌‌‌‌‌اهمیت فراهم خواهدشد. تثبیت شاخص‌کل بالای مرز 2.3میلیون واحد نیز نشانه‌‌‌‌‌ای برای خروج بازار از تعادل و رونق نسبی بورس است. خودرو در روزهای آینده به‌خصوص در آذر، می‌تواند وزنه بازار را به سمت رونق متمایل کند، پس از آن پالایشی‌‌‌‌‌ها نیز ایفای نقش خواهند کرد؛دو صنعتی که در هفته گذشته به بازدهی بورس کمک کردند. به‌طور کلی هفته اول آذر به سرخ‌پوشی انجامیده است و سه هفته دیگر آذر احتمال متعادل‌‌‌‌‌تر و صعودی‌‌‌‌‌تر خواهد بود.