تاثیر روانی مسائل فعلی خنثی خواهد شد/ پتانسیل بالای گروه‌های پالایشی بورس در سودآوری بلندمدت

اقتصاد آنلاین - میلاد عبداللهی؛ شاخص کل بورس تهران معاملات امروز را با رشد بیش از 385واحد  (0.13) درصد در مقایسه با روز گذشته به پایان رساند که بسیاری از کارشناسان این اتفاق مهم را بیش از هر چیز (با وجود مشکلات مربوط به قطعی اینترنت) متاثر از حمایت حقوقی‌ها دانستند؛ در میان نمادهای تاثیرگذار بر نماگر بورس تهران، گروه‌های بانکی، پالایشی، پتروشیمی و خودرویی همچنان بیشترین تاثیر را بر دماسنج داشتند، از طرفی دیگر ارزش کل معاملات امروز بورس تهران در مقایسه با روز قبل بیش از 70درصد کاهش یافت به رقم 1108میلیارد تومان رسید، به علاوه ارزش معاملات خرد نیز نزدیک به 900 میلیارد تومان ثبت شد که افت 14درصدی را در مقایسه با روز یکشنبه پشت سر گذاشت.

در همین راستا علی اسلامی کارشناس اقتصادی، نسبت به وضعیت پیش‌آمده در بازار سهام و چگونگی روند روزهای آتی به خبرنگار اقتصاد آنلاین گفت: بازار سهام در چند روز گذشته تحت تاثیر مسائل مربوط به افزایش نرخ بنزین و تحلیل‌های متفاوت سرمایه‌گذاران برای پیامدهای این اتفاق قرار گرفته است، به نظر من شرایط فعلی دو روز گذشته مقطعی است و به احتمال زیاد این روند تداوم نخواهد داشت، از طرفی رفتار سرمایه‌گذاران حرفه‌ای حقوقی نیز در ساعات پایانی معاملات روز جاری را نشان داد که اثربخشی موضوعات مذکور، مقطعی بوده و بازارسهام  به مرور و با تحلیل‌های بیشتر، تاثیر روانی مسائل چندروزه را خنثی خواهد کرد.

وی افزود: انتظار می‌رود در روزهای آینده آرامش نسبی بر بازار سهام حاکم شود و کماکان به سوی تحلیل‌های کلان بلند مدت در بازار باز خواهیم گشت، از سویی اگر بخواهیم نگاه بلند مدت داشته باشیم، یک رقیب جدی در ماه‌های پایانی سال خواهیم داشت و آن رقیب حجم قابل توجه اوراق بدهی است که از جانب دولت در حال انتشار است، این حجم قابل توجه اوراق به طور حتم منجر خواهد شد تا شاهد خروج جریان نقدینگی از بازار سرمایه باشیم؛ اما موردی که می‌تواند این خروج نقدینگی را کنترل کند، انتشار گزارش‌های ماهانه از عملکرد خوب شرکت‌ها (نظیر معدنی‌ها و پتروشیمی‌ها) است که می‌تواند تا حدودی وضعیت بازار سهام را بهبود بخشد  و به تصور من، در یکی دوماه پیش‌رو شاهد نوسان‌های کوتاه و آهنگ بازار سهام صعودی خواهد بود.

اسلامی نسبت به استقبال قابل توجه از گروه‌های پالایشی پس از وقایع چندروز اخیر، اظهار داشت: هرچند که در گذشته دولت مابه التفاوت بهای تمام شده بنزین را با پالایشگاه‌ها تسویه می‌کرد، ولی این تسویه‌ها معمولا در دوره بلند مدتی انجام می‌شد؛ پس از افزایش قیمت بنزین میزان مابه التفاوت پرداختی دولت به پالایشگاه‌ها کم‌تر می‌شود، بنابراین از نظر جریان نقدی وضعیت پالایشگاه‌ها بهتر خواهد شد و با توجه به آنکه در صنعت پالایشی هزینه‌های عمومی و اداری اندک است، این اتفاق (افزایش نرخ بنزین) احتمالا منجر به افزایش حاشیه سود پالایشگاه‌ها و به عبارت دقیق قدرت صنعت پالایشی در کشور بیشتر خواهد شد، اما این نکته را باید مورد توجه قرار داد که حاشیه سود صنعت پالایشی ما به طور متوسط زیر 8 درصد است و با افزایش چند برابری نرخ بنزین قدرت سودآوری این بنگاه‌ها چندین برابر نمی‌شود ولی می‌توان انتظار بهبود جریان نقدینگی و همچنین پتانسیل بالایی را به لحاظ سودآوری طی یک سال آینده برای این گروه درنظر گرفت.

این کارشناس بازار سرمایه درخصوص تاثیر پذیری سایر گروه‌ها همچون خودرویی، تصریح کرد: ما باید به صورت واقعی اثر ناشی از افزایش بهای سوخت را روی نرخ تمام شده کالاها و متغیر تقاضا تحلیل کنیم.

به طبع زمانی‌که قیمت سوخت افزایش می‎یابد  باید انتظار داشت تقاضا برای اتومبیل بنزینی کاهش پیدا کند، ولی این مهم تحت تاثیر یک سری متغیر مستقل است که آن‌ها نباید نادیده گرفت، به عبارت دیگر در این موضوع (کاهش تقاضای خودروهای بنزینی) باید ببینیم آیا متغیر جایگزینی وجود دارد یا خیر؟ به طور مثال: آیا عرضه اتومبیل‌های هیبریدی افزایش پیدا می‌کند؟ به نظر چون چنین جایگزینی نظیر (حمل و نقل عمومی و اتومبیل‌های هیبریدی) تقاضای آنچنانی ندارند، پس نمی‌توان انتظار کاهش فروش محصولات ایران‌خودرو و سایپا را داشت، بنابراین روی صنعت خودرو نمی‌توان شاهد تاثیر با اهمیت بود و تاثیر آن صرفا روانی است که در بازه زمانی بلند مدت قابل حل خواهد بود.

وی درپایان اعلام کرد: مسائل مذکور، روی بهای تمام شده محصولات این صنایع(خودرویی‌ها) تاثیرخواهد داشت، به عبارت دیگر مواداولیه‌ای که قرار است به بنگاه‌های تولیدی خودرو حمل شود افزایش خواهد یافت و باید محاسبه کرد این هزینه چند درصد بهای تمام شده خواهد بود که به طور قطع زیر 10 درصد است و بنابراین تاثیر آن را باید به صورت واقعی در نظر گرفت.